海通证券:下半年行情“蓄势待发”

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7月11日,海通证券举行了2019年中期战略会议。海通证券总经理邱秋平表示:“我们坚持在年初判断'2019年是熊市对牛市的转折点',但市场将会出现反复曲折的变化。熊和牛的过程。“

江超:消费将成为经济增长贡献的主角

海通证券首席经济学家蒋超指出,未来的消费将成为经济增长的主角。

“今年政策的最大亮点是减税和减税。减税的最大作用是增加居民的收入,增加居民的消费能力。我们估计,今年减税和减少居民的部门将约1万亿元,可增加居民7000亿元。消费,增加消费增长率2%,足以将社会消费总增长率从年初的8%提高到10以上在年底%。“蒋超说:“减税的第二个作用是增加企业收入,如果对企业进行大幅减税可以增加公司的研发和创新能力。”

蒋超认为,今年的消费技术领先股市也从侧面证实了这一观点,中国的消费资产形成了相对稳定的盈利模式,从长远来看可以依靠业绩来赚钱。姜超表示,消费股不仅在今年上涨。过去十年,消费行业的平均增长率约为10%。表现还不错,但今年尤为突出。与成熟市场相比,中国的高质量消费资产并不昂贵。例如,美国股票可口可乐在过去十年的表现并未显着增加,但估值仍为30倍左右。从长远来看,消费领域的业绩增长是可持续的。

严宇根:今年下半年,市场“准备好了”

海通证券首席策略师严玉根就“准备就绪”这一话题发表演讲,并认为2019年是熊市转向牛市的过渡阶段。根据利润趋势,牛市分为妊娠期,爆发期和泡沫期。在年初,2440点是牛市的第一阶段。经过3288点的调整后,股市有望在下半年逐步进入第二阶段。

严宇根认为,牛市的第二阶段倾向于产生主导产业,主导产业符合时代,业绩和估值的背景。从风格轮换周期的角度来看,增长风格将在未来两年内获胜的概率更大。具体而言,由于盈利能力提高,预计技术和经纪业将成为令人反感的品种。

对于科技委员会,严宇根说,科技委员会对实体经济具有重大的战略意义,因为科技委员会将指导社会资源的整体配置,从原来的银行信贷融资到以股权为基础的直接融资。推动相关产业结构升级,完善科技产业基础。

这是技术和经纪行业预计在下半年表现更好的原因之一。随着金融供给方面的改革和股权时代科技产业的发展,经纪业务有望更加多元化和盈利。

来源:上海证券报

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